Gm Architectos;
Ha sido una semana muy positiva para crypto.
La SEC perdió una batalla importante, podríamos tener un ETF de Bitcoin antes de lo esperado - de hecho las posibilidades de que uno sea aprobado aumentaron al 75% - y finalmente, cada vez estamos teniendo más adopción (y sí, te estoy viendo a ti MercadoPago, ofreciendo USDC como opción de pago).
Así que aquí te traemos todos los detalles que necesitas sobre crypto en una versión fácil de entender.
• La SEC perdió una batalla. Grayscale ganó, y podríamos tener un ETF de Bitcoin en camino.
• El mercado premia a los audaces, al menos a largo plazo.
• Crypto está teniendo su momento Legally Blonde y está arrasando dentro y fuera de los tribunales.
Hay un (potencial) ETF de Bitcoin en el horizonte
El 29 de agosto, Grayscale obtuvo una importante victoria en los tribunales contra la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC), allanando el camino para una futura aprobación de un ETF spot de Bitcoin.
Hmm. ¿Quién es Grayscale de nuevo?
Grayscale es uno de los gestores de activos más grandes y antiguos en el mundo de las criptomonedas y el gestor de GBTC, el Grayscale Bitcoin Trust.
El GBTC se lanzó en 2013, inicialmente como una colocación privada, pero más tarde se convirtió en un vehículo de comercio público. Es el mayor inversor institucional en Bitcoin, con alrededor del 3% de todos los bitcoins existentes (aproximadamente $17 mil millones).
Entiendo, ¿y qué pasó con la SEC?
En 2022, Grayscale solicitó transformar su Fideicomiso no redimible en un ETF (fondo cotizado en bolsa). Las ventajas de dicha transformación son varias.
La primera sería permitir a los inversores actuales del Fideicomiso redimir bitcoins directamente en sus billeteras. Además, otros inversores podrían llevar sus bitcoins desde sus billeteras y generar nuevas unidades del ETF.
La posibilidad de conversión ofrecida por un ETF spot crea un portal entre las crypto y el mundo financiero tradicional.
Cualquier inversor con una cuenta de corretaje teóricamente podría integrar sus criptomonedas (bitcoins) en el sistema financiero y bancario tradicional, facilitando así que un inversionista promedio (con habilidades técnicas limitadas) o un inversor institucional (con grandes volúmenes) participen en crypto.
Eso es lo que la SEC ha estado temiendo, y por esta razón, denegó la solicitud de Grayscale.
¿Y Grayscale presentó una apelación?
Correcto. Grayscale apeló la decisión de la SEC, y el panel de tres jueces de la Corte de Apelaciones de los Estados Unidos estuvo de acuerdo en que el rechazo de la propuesta de Grayscale por parte de la SEC fue "arbitrario y caprichoso".
Esta es una declaración audaz contra el regulador y su modus operandi belicista en lo que respecta a las empresas relacionadas con criptomonedas.
Según la Corte, la SEC no pudo explicar de manera razonable el trato diferente dado a la aprobación de un ETF basado en futuros y la propuesta de Grayscale para un ETF de spot.
Aunque técnicamente distintos, la Corte consideró que ambos productos eran similares en términos de los riesgos señalados por la SEC al argumentar en contra de la creación del ETF de Grayscale (principalmente, los riesgos de manipulación de precios).
Porfa dame todos los detalles de este ETF
Una ventaja adicional de la aprobación del ETF para los titulares de GBTC es el precio al que se negocia en el mercado.
Dado que el Fideicomiso no es redimible, los inversores solo tienen el mercado secundario para negociar (comprar o vender), lo que hace que el precio del Fideicomiso difiera de su Valor Neto de los Activos (es decir, el valor de los bitcoins subyacentes) todo el tiempo.
Históricamente, el Fideicomiso se negociaba a un precio superior con respecto al precio de Bitcoin; sin embargo, en los últimos años se ha negociado a un descuento con respecto a su valor justo.
En su punto más bajo, el descuento de mercado de GBTC llegó al 48.5%, lo que se atribuye al rechazo de la SEC. Cuando (y si) se transforma en un ETF de spot, el vehículo debería negociarse muy cerca de su valor justo, y la razón es que será posible arbitrarlo, montando y desmontando la unidad del ETF para vender el subyacente por separado siempre que su precio sea menor o mayor que su valor implícito.
Después de los desarrollos recientes, el descuento de GBTC se redujo a solo un 18%, convirtiendo esta medida en un buen indicador de la confianza de los inversores en la aprobación de un ETF de spot en los Estados Unidos.
Entonces, ¿eso significa que tendremos un ETF de Bitcoin?
No realmente, al menos aún no. La sentencia no implica que el ETF será aprobado. En efecto, la Corte determinó que la SEC debe revisar la solicitud.
El desarrollo lógico es que la Comisión debe presentar nuevos y sólidos argumentos en contra de la solicitud o, en su ausencia, tendrá que ceder.
La SEC todavía tiene 45 días para apelar ante la Corte Suprema, pero hacerlo probablemente desencadenaría un debate mucho más amplio sobre criptomonedas, valores y marcos regulatorios en la máxima instancia de la justicia, un escenario que la SEC ha evitado estratégicamente hasta ahora.
¿Pero podríamos tener uno en el futuro, verdad?
Sí, es posible. Hay varias solicitudes de gestores de activos tradicionales para lanzar un ETF spot de Bitcoin en los Estados Unidos. La última y más destacada es la solicitud de BlackRock, el mayor asset manager del mundo, con más de $10 mil millones en activos.
¿Y hay alguna otra crypto que vaya a tener su propio ETF?
En realidad, sí. Bitcoin no es la única que se está considerando. Grayscale, VanEck, Bitwise, Volatility Shares, ProShares y Round Hill Capital son algunos de los gestores de activos que están solicitando lanzar un ETF basado en futuros de Ethereum, la segunda criptomoneda más grande y la plataforma de contratos inteligentes más relevante.
Los desarrollos posteriores en el caso de Grayscale son cruciales para comprender la evolución de las crypto y su integración en el mundo tradicional como una nueva y establecida clase de activos.
¡Me gusta! Pero ¿cómo puedo invertir en eso?
Puedes obtener exposición tanto a Bitcoin como a Ethereum con Arch Blockchains. Nuestro producto sigue las principales blockchains y comprende un 53% de Bitcoin y un 33% de Ethereum, además de Solana y Polygon.
El mercado premia a los audaces (al menos a largo plazo)
La semana comenzó con buenas noticias para los inversionistas crypt, ya que Grayscale aseguró una victoria contra la SEC el martes. Esto impulsó el valor de Bitcoin en un 6%, llegando a los $28,000 y desencadenando una liquidación de posiciones cortas por valor de $80 millones en cuestión de minutos.
La pérdida de la SEC en ambos casos, tanto el de Ripple como el de Grayscale, ha dado al mercado un optimismo de que un ETF de Bitcoin está a la vuelta de la esquina.
Sin embargo, la emoción no logró mantener un rally más constructivo y los precios volvieron al nivel de negociación anterior ($26,000 dólares para Bitcoin, $1,600 para Ethereum).
El lento impulso de las criptomonedas refleja tendencias más amplias en los activos de riesgo. Las expectativas de tasas de interés más altas en los Estados Unidos a largo plazo y una comunicación más agresiva de la Reserva Federal, impulsada por preocupaciones sobre la inflación subyacente, llevaron a una caída del 1.8% en el S&P 500 y del 2.2% en el Nasdaq Composite durante agosto.
Sin embargo, en lo que va del año, todos nuestros portafolios han demostrado un rendimiento positivo, siendo el portafolio de mayor riesgo (el Audaz) el de mejor desempeño.
Y si bien es cierto que las últimas dos semanas han sido desafiantes para los activos de mayor riesgo en general, es esencial tener en cuenta que, a largo plazo, puede valer la pena ser audaz.
📰 Crypto la está rompiendo dentro y fuera de la corte
Claro, la SEC ha perdido dos batallas cruciales este mes (una con Ripple y otra con Grayscale), pero el tema judicial no es lo único positivo que ha ocurrido para crypto estas semanas
⏱ Si solo tienes tiempo para lla versión express y resumida
- MercadoPago 🤝 crypto. El gigante latinoamericano permitirá a los usuarios comprar o vender USDC.
- Las transferencias internacionales podrían hacerse con blockchain.
- El tamaño promedio de las operaciones de Bitcoin aumentó de $850 a $2,000.
☕️ Si tienes tiempo para todos los detalles
🪙 Sobre MercadoPago haciendo equipo con USDC: Esta es la segunda vez que hablamos de un gigante de pagos lanzando algo relacionado con dólares digitales. En nuestra edición anterior hablamos sobre PayPal lanzando su popio dólar digital. Ahora, estamos hablando de MercadoPago permitiendo a los usuarios comprar y vender USDC.
Con más de 64 millones de usuarios, según su Informe de Impacto interno de 2022, MercadoPago es la rama financiera del gigante del comercio electrónico Mercado Libre. Este último ha sido comparado con el "Amazon de América Latina", habiendo generado $10 mil millones en ingresos el año pasado.
Y hicieron equipo con USDC, una de las stablecoins (ahem: dólares digitales), más grandes. El plan es lanzarlo primero en Chile a modo de prueba y expandirlo al resto de la región en los próximos meses.
🌐 Sobre las transferencias internacionales haciéndose con blockchain: El gigante de mensajería interbancaria Swift (este es el sistema que usan todos los bancos para hacer transferencias internacionales) y la plataforma de servicios Web3, Chainlink, han logrado transferencias exitosas de activos tokenizados tanto en blockchains privadas como públicas, según se revela en un comunicado de prensa reciente.
Este logro tiene el potencial de eliminar obstáculos significativos que obstaculizan el crecimiento de los mercados de activos y allanar el camino para una escalabilidad global a medida que estos mercados continúan madurando.
📈 Sobre el aumento del tamaño promedio de las operaciones: Y como estas alcanzaron su punto más alto desde junio. Este aumento siguió a una sentencia de un tribunal federal que ordenó a la SEC que reevaluara su rechazo al intento de Grayscale Investments de transformar el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF el martes.
Según datos de Kaiko, el tamaño promedio de las operaciones de Bitcoin aumentó a más de $2,000 dólares el martes después de la sentencia, desde alrededor de $850 el día anterior. La firma de investigación Kaiko señaló que la última vez que el tamaño promedio de las operaciones de Bitcoin superó los $2,168 fue en junio.
📺 Mira mamá, ¡estamos en las noticias!
Siendo entrevistados para el especial de criptoactivos del Diario Financiero
diario financiero
Y conversando sobre lo que está pasando en el mundo crypto, lo positivo de la tecnología y las oportunidades de inversión disponibles
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